導語
銀泰、國美、綠城、匯源 這些經濟大開大闔期的黑馬，58同城。神州租車、亞美能源 這些創新浪潮中的新貴，背后主要推手之一都是華平。2014年，創業界與投資界如烈火烹油，它卻依然淡定。是慢了，還是沉穩？且看它所經歷的創業眾生相，以及磨出來的投資智慧。
9月初上海半島酒店。孫強穿一身黑色的對襟太極服，正在院子里練太極劍。出差中，他沒隨身帶著慣用的寶劍，而是找了把長柄雨傘。 看見我剛才練功的地方了嗎，在一棵桂花樹下，空氣里都是桂花香，真棒！ 孫強邊笑邊晃了晃手中的傘。
孫強是美國華平投資集團亞太區主席，也是華平中國業務的創始人。華平管理著近400億美元的資產，是圈內知名的金主。
熟悉孫強的人都知道他喜歡體育運動，但近年他卻偏愛太極。此前有名人合璧推廣太極，提出將太極服飾改良成修身款，孫強認為這個改良思路欠妥，因為太極服的寬大設計不僅是為了體內氣息的順暢流轉，更與行云流水的道家精神融合。
然而，緩、慢、圓式的養生節奏能追上強調速度與激情的創業節奏嗎？在美國華爾街上，華平一向被同行稱為 謙和的投資人 （Modest Merchant），在幾乎被野蠻人代言的華爾街， 謙和 的評價頗顯另類。
華平的基因和基金規模決定了我們和VC的投資策略不同。我們不能跟著市場的熱鬧走，要隨時保持清晰冷靜的頭腦和判斷。 華平亞太區總裁黎輝解釋道， 比如我們的最新一只基金總額112億，如果進行百萬美元規模的早期投資，那要投項目就太多了，多到無法管理的程度 。1994年至今，華平在華投資金額近50億美金，累計持有的項目只有80余家企業。
在內地經濟大開大闔的年代，華平曾精準地找到了那個時代最出色的黑馬 銀泰、國美、綠城、匯源、紅星美凱龍皆是其投資對象。
2014年8月，華平在華的最大一筆投資浮出水面，其以近7億美元投資了國內最大的資產管理公司華融，這亦是外國私募公司對中國金融業的最大投資額。對于一直潛心布局民資領域的VC與PE投資者，入局華融進而切入混合所有制改革，不僅意味著可以深挖國企休眠的資源、獲得投資回報，更是游戲level的提升。
10月23日，口袋購物CEO王珂在微店大會上宣布，其已完成了共計3.5億美元的C輪融資，其中騰訊以1.45億美金的投資額占股10%，而華平是口袋購物2012年B輪融資的主投方。據王珂透露，截止今年9月，微店已經覆蓋了172個國家，月獨立訪客8300萬，成交額已經達到150億元。
可低調的華平還是與近年來國內投資圈的熱鬧形成了鮮明的對比。其每年平均在華投資項目依然保持在4-5個，眼下持有的項目為30多家；在華平的投資名單中，鮮有90后群體出現。
孫強認為，由于PE和VC在投資模式有較大的區別，他們為企業帶來的價值會在不同的階段顯現。眼下90后創業者們只是剛剛起跑，商業史上成長為真正強者的公司，大多經歷過千回百轉的磨難，彼時將是創業者們需要強大資金支持的時刻。華平在業界以長線投資聞名，對于看好的企業和企業家、或在商戰的轉折點，從不吝惜重金投入。
曾借力于華平的58同城CEO姚勁波告訴《中國企業家》， 當企業發展到某個階段、某種規模，遇到的問題是早期投資者不能幫你的，只有經歷過類似世面的PE投資者才能扶著你躍過那些深澗。
銀手企業 的彈藥庫
京東是一個讓孫強 開悟 的案例。
2011年京東獲得15億美元融資時，孫強在接受媒體采訪曾透露出疑慮，因為15億美元的融資額意味著超60億的估值，以此推算投資人若想取得10倍收益，京東最終要獲得超600億美元的估值水平，若以20倍市盈率計算，京東就要有超過3億美金的利潤水平。而彼時Facebook估值也只在600億-1000億美元間，孫強不相信京東可以超越Facebook。
從財務回報的角度上，孫強沒看錯。2014年第二季度京東巨虧5.82億元，依然無法給資本市場一個合理的市盈率答案。但若從商業邏輯觀察，彼時孫強并沒有看清京東未來對于互聯網巨頭的價值所在。2014年2月騰訊入股京東，驗證了占有電子商務次席的大型網上賣場的價值，而騰訊的加盟也使京東在資本市場的估值翻倍。2014年5月京東在納斯達克掛牌敲鐘后，其市值一度超過400億美元。
過去我們投資房地產，大家搶的是核心地塊。在新經濟下大家爭奪的是流量，怎么實現流量的聚合？那就免不了要靠廣告、買搜索關鍵詞、促銷，實際上是要燒錢。這個邏輯之前很多人沒想明白，我也沒琢磨透徹。后來在京東的案子給我上了一課。 孫強稱。
琢磨明白了新經濟形態下的商業邏輯，孫強忽然意識到自己熟悉的國內企業家群體已有了新的蛻變分化 無論是早年崛起于阡陌之間的牟其中、黃光裕、車建新等 白手起家 的一代，抑或在企業改制浪潮中縱橫捭闔的柳傳志、張瑞敏、李東生等 國手起家 一族，梟雄們在創業初期都不大懂如何與資本打交道。而馬云、劉強東、陳年等多以儒將形象亮相的企業家們，其商業模式從初始階段即與資本深度綁定，孫強將他們稱為 銀手起家 一代。
姚勁波是華平投資名單中，銀手起家的典型。
雖然創業的前幾年常被冠以 巨虧 的字眼，但58從來不缺資本的追逐。2010年華平投資董事總經理程章倫找到姚勁波時，姚與另外一家投資機構已膠著了兩個多月，被冗長的融資談判搞得有點兒疲憊的姚勁波跟程章倫說 如果兩周內可以敲定投資，我們就拿華平的錢 。
出乎姚勁波意料的是，看上去溫文爾雅的程章倫在兩周的時間內，迅疾地推進了所有內部流程，華平最終開出的融資額度是4500萬美元，比原意向投資人高20%。
彼時58同城已度過了主要依靠產品和用戶體驗拉動增長的初始發展期，與主要競爭對手趕集開始爭奪誰能在分類信息領域迅速實現規模擴張。雙方簽約時程章倫告訴姚勁波，華平會一直支持58的市場投入，不會手軟。
程章倫的話說了幾個月后，考量他是否會手軟的廣告戰即向58逼近。2011年初，姚晨騎著小毛驢喊著 趕集網 的廣告忽然鋪天蓋地襲來，趕集率先發起了與58間的廣告戰。
姚勁波準備進行同樣規模的廣告投放，他知道這將是一場重金投入的鏖戰，他有些擔心華平的反應。 當時正是公司虧損的時候，我怕華平不支持我們燒錢。 姚勁波回憶稱。
看似溫和的程章倫又一次打破了姚勁波的預期，程當時給姚的回話至今被58員工們如臺詞般津津樂道 老姚，別人花一塊錢你也花一塊錢的廣告投放沒有意義，他們投一塊錢的時候我們要投兩塊錢 。
很快，穿越形象的楊冪大喊著 58同城，一個神奇的網站 ，密集出現在了電視媒體、戶外廣告中。
你們今天能知道一個神奇的網站，花的都是華平的錢。 姚勁波笑言。
58與趕集間的廣告戰，其實是互聯網生態下商戰的一個縮影，明麗光鮮的營銷背后，參戰雙方都在經歷殘酷而高消耗的煎熬。2011年歲末，華平向58注入了4200萬美元的第二輪融資。提起這次融資，曾經有過空軍服役經歷的孫強如是評價： 當時給58送的是什么？是彈藥啊！
華平的彈藥見到了成效，在近一年的廣告戰后，讓原本在業內近乎平分秋色的58與趕集在市場占有率上分出了高下，雙倍的投入讓姚勁波搶到了行業的先機。2013年10月，58同城登陸紐交所，成為國內信息分類第一股。而華平當年8700萬美元的投資，眼下已收回了3億美元，其仍持有的58同城的股權市值超3億美元。
提及華平，姚勁波總要在句末追加一個 免費 的注釋 華平負責58項目的人每周都至少要來兩次，參與戰略制定、節奏掌握，有時候連廣告創意都參與，相當于我們的半個員工，既專業又免費 ； 華平內部聘有專職的CFO與CIO顧問，幫助被投公司解決財務系統與IT系統的問題，而這些增值服務都是免費的 ； 華平在美國市場的知名度非常高，58去美國路演的時候，見到的所有的公募基金都知道華平，這是一種免費的背書 。
